近期芒果超媒（300413）发布2025年中报，本站财报模型分析如下：
经营概况
芒果超媒（300413）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为59.64亿元，同比下降14.31%；归母净利润为7.63亿元，同比下降28.31%；扣非净利润为6.1亿元，同比下降33.15%。第二季度单季营业总收入为30.63亿元，同比下降15.74%；归母净利润为3.85亿元，同比下降35.09%；扣非净利润为3.06亿元，同比下降31.18%。
财务指标分析
收入与利润
公司2025年上半年的毛利率为26.56%，较去年同期减少7.93个百分点；净利率为12.79%，同比减少14.72个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所减弱。
费用情况
报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总和为9.73亿元，三费占营收比为16.32%，同比增加了44.45%。其中，财务费用变动幅度为98.43%，主要原因是本期定期存款、大额存单到期大幅减少，相应确认的利息收入减少。
现金流状况
尽管收入和利润出现下滑，但公司的现金流状况有所改善。每股经营性现金流为0.25元，同比大幅增长354.88%，主要由于本期经营活动支出减少。此外，货币资金为37.41亿元，同比增长17.65%。
应收账款与有息负债
应收账款为42.06亿元，同比增长1.07%；有息负债为1.21亿元，同比减少33.14%。应收账款与利润的比例达到308.31%，需关注其回收风险。
主营业务构成
公司主营业务收入主要来自芒果TV互联网视频业务，收入为48.83亿元，占总收入的81.87%，毛利率为27.49%。新媒体互动娱乐内容制作和内容电商业务分别贡献了6.06亿元和4.46亿元的收入，占比分别为10.16%和7.49%，毛利率分别为26.06%和18.59%。
行业发展与未来展望
公司作为A股唯一的国有控股长视频新媒体平台，依托芒果TV为核心，涵盖互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商等业务。尽管当前面临收入和利润下滑的压力，但公司在微短剧战略布局、会员业务、广告业务等方面仍取得了一定进展，并积极探索多元化IP衍生开发，提升国际传播效能。
总结
总体来看，芒果超媒2025年上半年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下降，费用占比上升明显。然而，现金流状况显著改善，货币资金和每股经营性现金流均有不错的表现。未来，公司需继续优化成本结构，提高盈利能力，同时关注应收账款的回收风险。
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